Calculadora de Letras del Tesoro en 2026: rentabilidad neta a 3, 6, 9 y 12 meses tras IRPF y comisión del Banco de España

Calcular cuánto dinero limpio deja una inversión en Letras del Tesoro en 2026 requiere distinguir entre el tipo de interés marginal o medio publicado tras cada subasta y la rentabilidad neta real que llega a la cuenta corriente del ahorrador. A diferencia de un depósito bancario a plazo fijo, las Letras son valores de renta fija a corto plazo emitidos al descuento por el Tesoro Público —con plazos de 3, 6, 9 y 12 meses y un nominal mínimo de 1.000 euros por título— que no sufren retención de IRPF en el momento del reembolso, pero sí devengan comisión de transferencia en el Banco de España y tributan en la declaración de la Renta por la escala del ahorro.

Utiliza a continuación nuestra calculadora interactiva de Letras del Tesoro y depósitos bancarios para simular cualquier importe (desde 1.000 euros en adelante), elegir el plazo de la emisión y comprobar al instante el precio de compra estimado en subasta, el rendimiento íntegro, la comisión de transferencia de Cuentas Directas (0,15 %) y el beneficio neto exacto después de pagar el IRPF del ahorro.

Cómo funcionan las Letras del Tesoro al descuento: precio de compra vs. valor nominal de 1.000 euros

El Tesoro Público emite las Letras mediante subastas mensuales —habitualmente el primer martes de cada mes para los plazos de 6 y 12 meses y el segundo martes para los plazos de 3 y 9 meses— utilizando un mecanismo de descuento financiero. En lugar de abonar 1.000 euros al inicio y cobrar un cupón periódico, el inversor desembolsa un precio de adjudicación inferior a 1.000 euros por cada Letra y recibe exactamente 1.000 euros por título en la fecha de vencimiento.

Para plazos iguales o inferiores a un año natural, la fórmula financiera oficial que relaciona el tipo de interés de la subasta (i), el número de días hasta el vencimiento (d, sobre base Act/360) y el precio efectivo de compra (P) por cada 1.000 euros nominales es:

P = 1.000 / [1 + (i × d / 360)]

Por ejemplo, en una emisión de Letras a 12 meses (364 días) adjudicada a un tipo del 3,02 % para una inversión de 10.000 euros nominales (10 Letras):

• Importe previo solicitado (depósito previo del 101 % en peticiones no competitivas): 10.100,00 € si se acude por primera vez desde cuenta externa, devolviéndose el sobrante de inmediato tras la subasta.
• Precio real de adjudicación en subasta: 10.000 / [1 + (0,0302 × 364 / 360)] = 9.703,64 €.
• Rendimiento bruto al vencimiento: 10.000,00 € − 9.703,64 € = 296,36 € (o 302,00 € si se reinvierte sobre el capital neto invertido).

Tabla comparativa por plazos (3, 6, 9 y 12 meses) para una inversión de 10.000 euros

La siguiente tabla muestra el desglose completo de una inversión tipo de 10.000 euros en los cuatro plazos oficiales del Tesoro Público, descontando la tarifa de transferencia en efectivo de las Cuentas Directas del Banco de España (0,15 % sobre el nominal amortizado, con mínimo de 0,90 € y máximo de 200 €) y el primer tramo de la base del ahorro del IRPF (19 %):

Nota clave sobre los plazos cortos (3 y 6 meses): como la comisión del 0,15 % del Banco de España por transferir el dinero de vuelta a tu banco comercial se calcula sobre el nominal total amortizado (15 € por cada 10.000 €) y no sobre los intereses generados, comprar Letras a 3 meses para retirar el dinero al vencimiento penaliza fuertemente la TAE neta. Sin embargo, la reinversión o renovación de las Letras en Cuentas Directas está exenta de esa comisión del 0,15 %: solo se abona una única vez cuando decides retirar definitivamente el capital a tu entidad bancaria.

Fiscalidad de las Letras del Tesoro en el IRPF 2026: tramos de la base del ahorro y gastos deducibles

Conforme al artículo 25.2 de la Ley 35/2006 del IRPF, la diferencia entre el importe percibido en la amortización o transmisión de las Letras (1.000 € por título) y su precio de adquisición o suscripción tiene la calificación fiscal de rendimiento del capital mobiliario integrado en la base imponible del ahorro, con dos particularidades esenciales frente a los depósitos y cuentas remuneradas:

1. Ausencia de retención a cuenta del 19 % en el cobro: mientras que un banco comercial retiene automáticamente el 19 % el mismo día en que abona los intereses de un depósito, el Tesoro Público ingresa el 100 % del nominal íntegro al vencimiento. El ajuste fiscal se liquida al año siguiente al presentar el modelo 100 de la Renta (casilla de rendimientos de Letras del Tesoro).
2. Deducción de las comisiones de administración y transferencia: los gastos accesorios de compra, suscripción o amortización (como la comisión del 0,15 % de transferencia del Banco de España o la comisión de custodia de tu bróker) minoran el rendimiento íntegro declarado ante la Agencia Tributaria.

Letras del Tesoro vs. Depósitos a Plazo Fijo y Amortización de Hipoteca: ¿qué compensa más?

Antes de suscribir una emisión en tesoro.es (según el calendario oficial de subastas del Tesoro Público), conviene contrastar tres alternativas de coste de oportunidad para la liquidez familiar:

• Seguridad y garantía soberana vs. FGD: las Letras cuentan con la garantía directa del Tesoro del Reino de España para cualquier volumen de capital, mientras que los depósitos bancarios están cubiertos por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD) hasta un máximo de 100.000 euros por titular y entidad.
• Liquidez antes del vencimiento: si necesitas recuperar el dinero antes de que se cumplan los 6 o 12 meses, las Letras pueden venderse en cualquier sesión hábil en el mercado secundario oficial (SEND / BME Renta Fija) a precio de mercado, mientras que los depósitos a plazo fijo suelen aplicar una penalización de cancelación anticipada que anula los intereses devengados.
• Si tienes una hipoteca vigente: si tu préstamo hipotecario tiene un tipo de interés superior al 2,45 % TAE, amortizar deuda anticipadamente suele generar un ahorro libre de impuestos superior al rendimiento neto de las Letras. Compruébalo con tus cifras exactas en nuestra comparativa matemática entre amortizar hipoteca o invertir en Letras del Tesoro y en el simulador de amortización de hipoteca (reducir cuota vs. plazo).